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　　8月14日音讯，近日，A股牛市研讨浓烈，对此，摩根财富继续亚太首席策略师许长泰暗示，中国股市从估值树立到结构性机遇。

　　许长泰暗示，年头于今，中国股票在群众领域弘扬坚决，MSCI中国指数以26.9%的涨幅杰出群众主要股指，恒生中国企业指数同时高潮25.2%，均跑赢标普500指数及MSCI亚洲（日本以外）指数（Bloomberg，已毕2025年8月14日）。

　　许长泰以为，这一弘扬背后反应的是市集神气的渐进式树立，而刻下A股市集的信心回暖可能处于前期阶段——相较于更早反应乐不雅预期的港股，境内投资者的风险偏好或仍有树立空间。

　　许长泰暗示，有三大因素支合手刻下市集复苏。领先，在外部环境挑战下，中国出口展现出韧性，好意思国关税政策并未骨子性平缓“中国制造”的群众竞争力；其次，东谈主工智能本领迭代正重塑投资逻辑，配合政策对中国科技行业改革支合手举措，硬科技板块或迎来价值重估；第三，万得数据夸耀，本年以来港股通资金合手续流入，为港股市集提供流动性支合手。值得隆重的是，“反内卷”政策导向正在优化产业生态，以电动车产业链和智能物流为代表的细分领域有望披露盈利质地改善的早期信号。

　　相较于此前的结构性行情，刻下中国股票复苏的基础愈加无为，2025年恒生中国企业指数要素股中杰出梗概的企业赢得正陈诉（已毕2025年8月14日），但咱们仍需密切关爱企业盈利复苏的广度与深度。在财政政策与产业政策协同发力的布景下，中国权利财富或仍具备策略确立价值。从国外横向相比视角启程，投资者可永恒关爱：一、政策边缘改善权臣的科技成长板块；二、受益于奢华升级及供给端出清的奢华办事龙头；三、群众化布局冲破中高端制造瓶颈的隐形冠军企业。

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包袱剪辑：刘万里 SF014