ST长园（维权）（600525.SH）7月11日回复上交所年报问询函的公告，将一场由董事长主导的“掏空式”资金挪用推向台前。

　　资金占用与内控失控？

　　公告承认，董事长吴启权限制的珠海市运泰利控股通过7家供应商当作“空手套”，2023年末及2024年末非揣测性占用上市公司资金余额离别达2.94亿元和2.64亿元，且于今仍有2158.98万元资金占用利息未偿还。这一系统性侵占径直导致公司2024年财报被出具保留审计想法，内控发达更遭含糊想法，股票简称由此冠上“ST”警示。更令东说念主侧指标是，公司对问询函的回答号称“继承性作答”——五大问题中仅回复两项，对资金占用细节、功绩暴亏原因等关节质疑以“需进一步核实”支吾，监管合规形同虚设。

　　财务穴洞远不啻于此。2024年公司归母净利润巨亏9.78亿元，同比暴跌1216%，营收下滑7.22%至78.74亿元。赔本主因除主业盈利才调坍塌外，更源于大额商誉减值：子公司珠海运泰利、芬兰欧普菲、金锂科技悉数减值2.95亿元，知道收购办法连环暴雷。钞票质料进一步恶化，应收账款账面余额高达35.15亿元，计提坏账5.70亿元，其中单项计提坏账达2.33亿元，回款风险高悬；预支账款余额激增141%至3.07亿元，新动力电板采购预支款占比65.51%，变相加重现款流压力。

　　揣测坍塌与诉讼绞杀

　　主业全线古老成为ST长园生涯危险的中枢注脚。智能电网设立收入下滑4.35%，奢侈电子业务消弱，磷酸铁锂材料受价钱波动冲击，三伟业务毛利率全线承压。子公司集体“失血”：长园制造、长园天弓等5家中枢子公司通顺两年赔本，长园天弓因立体泊车库需求萎缩，被动计提存货及固定钞票减值0.26亿元。为填补现款流黑洞，公司近期以3.4亿元“骨折价” 抛售长园电子25%股权予竞争敌手沃尔核材，预测产生投资损失2.64亿元。讥笑的是，沃尔核材董事长周和平原为长园前高管，这次来去实为往时限制权争夺战的持续，更知道ST长园“移东补西”的困境。

　　历史作秀激勉的诉讼海啸正在归并临了期望。因2016-2017年虚增利润超3亿元的财务作秀案，公司被判抵偿第三大推进山东至博3.45亿元，现在仍有近亿元投资者索赔诉讼悬顶。雪上加霜的是，沃尔核材另以失实述说为由索赔5608万元，肖似联系方利息归赵脱期至9月底，流动性危险一触即发——钞票欠债率已攀升至71%，流动比率仅0.98，货币资金难以掩盖短期债务。尽管国资推进格力集团握股12.98%（浮亏超50%），但惩办层震动（总裁及财务认真东说念主更换）与战术渺茫，使“国资拯救”沦为成本商场一相宁愿的幻念念。

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