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　　开端：环球老虎财经app

　　一则深港通“熔断”公告，将市值超600亿的输变电龙头想源电气推优势口浪尖。因境外持股比例松懈28%监管红线，想源电气的外资买盘被伏击叫停，成为了年内首只被外资“买爆”的A股公司。除了想源电气，宏发股份、华明装备等电力开拓企业不异获外资高比例持仓，中国西电等特高压龙头亦被小摩增持。

　　外资“买爆”想源电气。

　　近日，港交所数据通晓，因想源电气总境外持股比例跳跃28%，深港通已于2025年7月31日起暂停选用该股票的境外投资者买盘。

　　按照监管规则，只须当境外持股比例降至26%以下时，深股通买盘才会收复。而据深交所最新裸露，戒指8月7日，境外投资者仍持有想源电气2.08亿股，占总股本的26.77%，以当日收盘价77.78元/股的价钱计较，境外投资者的持股市值仍高达161.78亿元。

　　据了解，想源电气是输变电开拓界限的“龙头”，其中枢居品750kV及以下气体绝缘开关开拓、断路器、互感器等市占率行业当先。功绩方面，2020年至2024年，其营收从73.73亿元频年增至154.58亿元，归母净利润从9.33亿元一起增至20.49亿元。

　　蓄意层面的赓续向好也响应在了想源电气的股价上。数据通晓，2019年以来，该公司股价较着上扬，已从9.41元高潮至79.99元，累计涨幅超7倍。

　　值得一提的是，近期想源电气被外资齐集买入的催化剂或与雅下水电面目干系。据了解，7月19日，雅鲁藏布江卑鄙水电工程持重开工，面目总投资高达1.2万亿元，年发电量3000亿千瓦时。

　　而当作国度电网体系的中枢参与企业，想源电气有望成为该水电项主义受益方。数据通晓，2025年上半年国度电网变电开拓3次招标金额共计高达540.64亿元。其中，想源电气中标总额达39.25亿元，同比增长超80%。

　　此外，现时外资持股比例超24%的宏发股份和华明装备不异属于电力开拓。2025年一季度，特高压开拓龙头中国西电也获摩根大通增持0.51亿股。

　　2025年外资

　　“买爆”第一股

　　A股公司再次被外资买到“上限”。

　　近日，港交所裸露，接到深交所见告，字据往来所规则第14B08（4）条，因想源电气总境外持股比例跳跃28%，从7月31日起深港通将暂停选用该股票的买盘，但卖盘仍会被选用。

　　据了解，证监会此前章程，境外投资者通过QFII、RQFII以及沪港通买入的单个A股公司的共计持股比例，不得跳跃该公司股份总额的30%；单个境外投资者对单个上市公司的持股比例，不得跳跃其股份总额的10%。

　　本体操作中，往来所竖立了三级阈值，外资持股比例达26%为劝诫点，达28%则暂停外资买入，达30%将触发强制减持；只须当境外持股比例降至26%以下时，买盘才会收复。

　　深交所最新数据通晓，戒指8月7日，境外投资者仍持有想源电气2.08亿股，约占该公司总股本的26.77%，买盘仍未收复。此外，以当日收盘价77.78元/股的价钱计较，境外投资者的持股市值仍高达161.78亿元。

　　总结历史，2014年，格力电器成为首家外资持股超26%预警线的公司；2015年，上海机场则成为沪市首只松懈该预警线的个股。而后，松懈26%预警线的公司逐渐增多，而想源电气则是2025年首只被外资“买爆”的个股。

　　拉永劫期来看，2019年第三季度，深股通的方法持有东谈主香港中央结算有限公司初次参加想源电气前十大股东行列，彼时持股数仅为1086.09万股，约占总股本的1.43%。2019年四季度，深股通大幅增持3011.48万股，持股总额增至4097.57万股，持股比例上升至5.39%。

　　而后，深股通赓续增持。戒指2025年一季度末，香港中央结算有限公司已持有想源电气1.56亿股，持股比例上升至20.09%，位列第一大股东。

　　据深交所裸露的境外投资者持股信息通晓，2025年7月16日，想源电气的外资持股比例初次达到24%以上，达25.29%，共持有该公司1.96亿股。而后，外资赓续增持想源电气。至7月30日，外资持股数目达2.18亿股，持股比例达28.07%。

　　除了香港中央结算有限公司外，摩根士丹利的全资子公司MORGAN STANLEY & CO． INTERNATIONAL PLC．也出当今想源电气的前十大股东行列，持股比例达1.11%，位列第八大股东。

　　值得一提的是，想源电气不仅是外资的“心头好”，同期还获取了社保基金的注目。举例，在2023年末，寰宇社保基金六零一组合、寰宇社保基金逐一一组合、寰宇社保基金逐一四组合共同出当今想源电气的前十大股东行列，共计持股数目约为2167.10万股。

　　而戒指2025年一季度，寰宇社保基金六零一组合、寰宇社保基金逐一四组合还出当今该公司的前十大股东行列，共计持股数目约为1535.74万股。

　　值得一提的是，想源电气还曾获睿远基金百亿基金司理赵枫、兴证环球基金百亿基金司理乔迁的钟爱。

　　数据通晓，2021年四季度，乔迁科罚的兴全新视线、兴全营业夹杂初次出当今想源电气的前十大股东行列，持股数约为2556.79万股，而该季度是乔迁接任董承非，成为兴全新视线定开夹杂基金司理的首个季度。

　　而直到2024年第三季度，乔迁科罚的兴全新视线和兴全营业夹杂还别离持有想源电气657.93万股、854.45万股。

　　此外，2021年第一季度，赵枫科罚的睿远平衡价值新进想源电气的前十大股东行列，持股数目达1822.22万股，持股比例达2.39%。而后，该基金长年位于想源电气的大股东行列，直到2024年第三季度才退出。

　　为何“偏疼”

　　”想源电气”？

　　据了解，想源电气建立于1993年，是输变电开拓界限的“龙头”之一。

　　一般而言，电力系统由发电、变电、输电、配电、用电五个模范构成，而想源电气主要面向中游的变电模范，另有少数居品用于配电模范。进一步细分，750kV及以下气体绝缘组合电器是想源电气的中枢业务。

　　据其2024年报数据通晓，叙述期内，该公司旗下主要分娩750kV及以下气体绝缘开关开拓的子公司上海想源高压开关有限公司及主要分娩750kv及以下高压断路器的子公司江苏省如高高压电器有限公司的营业收入别离为50.71亿元、22.17亿元，共计约占该公司总营业收入的47.15%。

　　从功绩层面来看，“干净”的业务结构也为想源电气创造了郁勃的收益。2020年至2024年，该公司的营业收入别离为73.73亿元、86.95亿元、105.37亿元、124.60亿元、154.58亿元，同比增长率长年超15%。此外，该公司的归母净利润从9.33亿一起增至20.49亿，年复合增速约为21.73%。

　　参加2025年，想源电气功绩依旧守护高速增长。据其裸露的2025年上半年功绩快报通晓，叙述期内，该公司终了营业总收入84.97亿元，同比增长37.80%，终了归母净利润12.93亿元，同比增长45.71%。

　　值得一提的是，近期想源电气被外资爆买的一个催化剂或与雅下水电面目干系。7月19日，雅鲁藏布江卑鄙水电工程持重开工，面目总投资高达1.2万亿元，共修复5座梯级水电站，总装机容量6000万至8100万千瓦，绝顶于3个三峡电站，年发电量3000亿千瓦时，猖獗3亿东谈主年用电需求。

　　而当作国度电网体系的中枢参与企业，想源电气有望成为该水电项主义受益方。数据通晓，2025年上半年国度电网变电开拓3次招标金额共计高达540.64亿元。其中，想源电气中标总额达39.25亿元，同比增长超80%。

　　与此同期，想源电气国际业务发展也较为顺利。年报通晓，收成于该公司在欧洲等市集的赓续拓展，其国际订单量更进一竿，国际收入占比达到了20.20%，较2023年增长了2.7个百分点，何况出海毛利率高达37.06%，高于公司居品全体毛利率31.25%。

　　蓄意层面的赓续向好也反应在了想源电气的股价上。数据通晓，2019年至2024年，该公司的年度涨幅别离为40.93%、46.48%、147.07%、-21.90%、37.07%、40.50%。2025年以来，该公司的股价涨幅也达10.78%。戒指现时，该公司股价已从9.41元高潮至79.99元，累计涨幅超7倍。

　　“隐现”

　　外资加仓旅途

　　外资“买爆”想源电气或折射出现时外资加仓A股的旅途。

　　据沪深往来所裸露的北向资金2025年一季度持仓数据通晓，戒指一季度末，北向资金共持有3393只个股，共计持股量1198.05亿股，持仓市值2.24万亿元。相较于2024年四季度末，北向资金持仓市值增多约286亿元。

　　从持仓市值来看，北向资金持仓市值最高的前三大行业为电力开拓、电子、银行，持仓市值均超2200亿元。其中，2025年一季度北向资金对电力开拓行业的持仓市值达2730.48亿元，位居申万一级行业首位。

　　具体来看，戒指8月7日，除了想源电气外，境外投资者对双环传动、华明装备、宏发股份的持股比例均已跳跃24%。其中，宏发股份的外资持股比例为25.28%，双环传动为24.77%，华明装备为24.27%。

　　若以8月7日收盘价计较，外资持有宏发股份、双环传动、华明装备这三家公司的市值别离为90.29亿元、75.58亿元及39.56亿元。

　　值得激情的是，宏发股份及华明装备不异属于电力开拓行业。宏发股份居品布局继电器、中低压电器、上下压成套开拓、集合器、电容器、精密零件及自动化开拓等多个产业板块，2024年该公司的高压直流继电器环球市集份额达40%。

　　此外，华明装备是国内独一掌持特高压分接开关技能的企业。据了解，换流变压器是特高压直流输电系统的首要开拓，其配套的有载分接开关的可靠性径直决定了变压器能否安全可靠脱手，而跟着特高压直流输电工程的激动，该技能愈发关节。

　　除了上述外资持股比例超24%的华明装备与宏发股份外，2025年一季度，特高压开拓龙头中国西电也获摩根大通增持0.51亿股，持股比例上升至3.00%，当季末持股市值约为10.18亿元。

　　总的来看，跟着万亿雅下水电项主义赓续激动，兼具成长与详情趣的电力开拓公司或将赓续成为资金的激情焦点。

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